Cómo Realizar un Análisis de Doble Materialidad (Guía Completa Basada en ESRS y EFRAG IG 1)

EL MARCO INELUDIBLE: POR QUÉ LA DOBLE MATERIALIDAD DEFINE TU CUMPLIMIENTO CSRD

La Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) ha redefinido la obligatoriedad del reporting no financiero. Ya no estamos en la era flexible de la NFRD/EINF; nos encontramos ante un mandato que exige precisión, auditable bajo el estándar de aseguramiento limitado.

El corazón de este mandato, y la piedra angular que determinará la veracidad, el alcance y el riesgo regulatorio de su informe, es el Análisis de Doble Materialidad.

El problema es de ejecución: la guía oficial de implementación (EFRAG IG 1) es densa, hermética y genera más incertidumbre que claridad. Está escrita con una lógica contable-regulatoria que dificulta su traducción directa al plan de acción empresarial. El riesgo de fallar en la Materialidad es el riesgo de incumplimiento completo y la exposición a sanciones.

En ETREE, hemos decodificado el laberinto técnico de la EFRAG IG 1. Este no es un artículo de divulgación; es el Roadmap de 4 Pasos ejecutable, diseñado para su Dirección de Sostenibilidad y CFO, asegurando que el proceso sea preciso, auditable y que transforme la obligación en una herramienta de gestión de riesgo estratégico.

COMPRENDER LA DOBLE MATERIALIDAD CON EJEMPLOS SIMPLES

Bajo los Estándares Europeos de Reporte de Sostenibilidad (ESRS), la materialidad ya no es unilateral (solo lo que le importa al inversor) ni solo de impacto (solo lo que la empresa afecta). La Doble Materialidad es un doble filtro obligatorio: un asunto es material si lo es desde la óptica de impacto, desde la óptica financiera, o desde ambas.

• MATERIALIDAD DE IMPACTO

  • Definición: El efecto de las actividades de la empresa sobre el medio ambiente y las personas (p. ej., comunidades, clientes, empleados) a lo largo de toda su cadena de valor.

  • Ejemplo Simple:

    • Impacto Negativo (Actual): Una empresa de cosméticos contamina el suministro de agua de una comunidad local debido a los efluentes de su fábrica.

    • Impacto Negativo (Potencial): Un minorista de ropa se conecta a proveedores con un historial de violaciones de derechos laborales (trabajo forzoso) en su cadena de valor upstream.

    • Impacto Positivo: Un productor energético invierte en tecnología que reduce el coste de la energía renovable, impulsando la mitigación del cambio climático.

• MATERIALIDAD FINANCIERA

  • Definición: Cómo los factores de sostenibilidad (Riesgos y Oportunidades) influyen o se espera que influyan en el desarrollo, posición financiera, rendimiento o coste de capital de la empresa (valor para los inversores).

  • Ejemplo Simple:

    • Riesgo por Impacto (Nexo Dual): La minera y la comunidad: Una empresa minera no consulta a los pueblos indígenas sobre el uso de la tierra. La comunidad protesta, deteniendo el sitio de producción, lo que causa costes materiales por días perdidos.

    • Riesgo por Dependencia (Riesgo Puro FM): Agricultura y recursos: Una empresa de agricultura orgánica depende de polinizadores. El uso de pesticidas por otras entidades reduce los polinizadores, lo que genera un riesgo de caída de producción y afecta a los ingresos de la empresa.

    • Riesgo Regulatorio: Riesgo de Transición: Una nueva regulación prohíbe el uso de microplásticos a medio plazo. La empresa identifica un riesgo material a corto y medio plazo, forzando una inversión en CAPEX para adaptar sus procesos.

La DOBLE MATERIALIDAD se produce en la intersección: un impacto negativo sobre el medio ambiente se transforma en un riesgo financiero significativo para la empresa (o viceversa). Es el área de solapamiento donde la ética se convierte en valor contable.

Cualquier asunto que cruce el umbral de materialidad (por impacto o por finanzas) debe ser divulgado con rigor. Si no es material, debe explicar por qué, con la misma solidez.

EL PROCESO COMPLETO PASO A PASO (BASADO EN EFRAG IG 1)

El Análisis de Doble Materialidad no es una encuesta ni un ejercicio de priorización simple; es un proceso de due diligence sistemático que debe estar sólidamente documentado y ser auditable. Esta Guía de 4 Pasos (A, B, C, D) es la traducción directa de la lógica requerida por la EFRAG.

PASO (A): ENTENDER EL CONTEXTO DEL NEGOCIO

El punto de partida es la honestidad regulatoria: definir quién eres, qué haces, dónde lo haces y con quién te relacionas.

Todo empieza con una pregunta sencilla, pero incómoda: ¿somos completamente honestos sobre quiénes somos como empresa?

La Doble Materialidad exige esa transparencia radical como punto de partida. Porque solo entendiendo con precisión qué hace la empresa, dónde opera y con quién se relaciona, es posible identificar impactos y riesgos reales.

El alcance real del negocio: La regulación (ESRS 2 SBM-1) obliga a describir con claridad el modelo de negocio, su estrategia y los distintos horizontes temporales. Pero sobre todo, requiere algo que muchas compañías pasan por alto: mapear la cadena de valor completa.

No sirve mirar únicamente las operaciones directas. Muchos impactos y riesgos nacen “fuera del perímetro”, en proveedores, distribuidores o incluso en el uso final del producto.

La norma es contundente: una empresa está vinculada a un impacto incluso si solo contribuye a él o si está relacionada mediante una interacción comercial.

La integración de los stakeholders: Aquí no hablamos de los stakeholders “de siempre”. ESRS 2 introduce un enfoque ampliado:

• Personas y comunidades afectadas, incluso cuando no tienen mecanismos formales para expresarse.

• Usuarios del informe principalmente inversores, analistas, aseguradoras que necesitan información para valorar riesgos financieros.

• Y una idea innovadora: la Naturaleza como stakeholder, cuya “voz” debe recogerse mediante datos científicos, estudios ambientales o expertos.

Si en este primer paso no se define bien quién está afectado y quién toma decisiones en base a la información, el resto del proceso se convierte en un castillo de arena.

PASO (B): Identificar los impactos, riesgos y oportunidades (IROs)

Con el contexto entendido, llega la fase de inventario: crear una lista amplia de asuntos que podrían ser materiales.
El marco no empieza desde cero: EFRAG proporciona en ESRS 1 AR 16 un catálogo estructurado de tópicos y subtópicos.

Pero y esto es clave no es un checklist. Ninguna empresa debe limitarse a marcar cajitas. El análisis debe combinar:

• El inventario ESRS, como referencia obligatoria,

• Los IROs propios de la empresa, derivados de su geografía, sector, tecnologías, productos o relaciones comerciales.

Si un asunto relevante para la empresa no aparece en el AR 16, igualmente debe incluirse. No hay excepciones. Cada tema debe transformarse en tres dimensiones:

• Impactos (positivos o negativos),

• Riesgos financieros (físicos o de transición),

• Oportunidades (innovación, nuevos mercados, eficiencia).

Así se crea el “mapa IRO”, el esqueleto sobre el cual se realizará la evaluación de materialidad.

PASO (C): Evaluar y establecer umbrales de materialidad

Aquí es donde se separa lo relevante de lo accesorio. La pregunta ya no es “¿existe un impacto, riesgo u oportunidad?”, sino: ¿es material? La materialidad se evalúa desde dos ángulos: la Materialidad de Impacto (IM) y la Materialidad Financiera (FM). Un asunto puede ser material desde una perspectiva, desde la otra, o desde ambas.

Materialidad de Impacto (IM): La mirada aquí es ética y regulatoria: las consecuencias sobre personas y planeta, independientemente de si afectan o no a la empresa financieramente. Para operar esta evaluación, normalmente se deben recopilar dos tipos de datos:

Datos cualitativos:

• Evidencia documentada de impactos reales y potenciales.

• Reportes ESG previos.

• Auditorías sociales y ambientales.

• Consultas con stakeholders afectados.

• Estudios científicos y regulatorios.

Datos cuantitativos:

• Volúmenes de emisiones, residuos, vertidos.

• Accidentes laborales, rotación, salarios.

• Mapas de biodiversidad, consumo de recursos, uso de suelo.

• Datos de cadena de suministro (ERP, HCM, SRM, EHS…).

Criterios obligatorios de evaluación:

• Severidad, compuesta por:

  • Escala

  • Alcance

  • Carácter irremediable

• Probabilidad, solo para impactos potenciales.

Y una regla estricta: no se pueden compensar impactos negativos con positivos. Si un proyecto destruye biodiversidad pero crea empleo, ambos deben reportarse por separado. El famoso “netting” está explícitamente prohibido.

El netting (o compensación) en el contexto de la Doble Materialidad de ESRS se refiere a la práctica de restar o compensar impactos positivos contra impactos negativos para determinar la materialidad neta de un asunto.

Materialidad Financiera (FM): Ahora la perspectiva cambia por completo: ¿cómo podrían los impactos o dependencias afectar al valor de la empresa? Para operar esta evaluación, normalmente se deben recopilar este tipo de datos:

• Datos utilizados:

  • Datos económicos y financieros del ERP.

  • Modelos internos de riesgo.

  • Dependencias críticas (agua, recursos, energía, proveedores clave).

  • Proyecciones regulatorias y climáticas.

  • Escenarios a medio y largo plazo.

• Evaluación:

  • Magnitud financiera del impacto (caja, activos, capex, opex).

  • Probabilidad de ocurrencia.

  • Consideración del horizonte temporal extendido.

Y se incorpora un elemento esencial: el horizonte temporal extendido. Un riesgo puede ser material aunque su impacto se manifieste dentro de 10 o 20 años. La regulación quiere evitar la miopía temporal típica del reporte financiero tradicional. Al final del paso 3, la empresa obtiene su lista definitiva de IROs materiales, que determina qué ESRS temáticos debe reportar (E1 a S4).

Paso D: Integración operativa del análisis: scoring, métricas y umbrales

Recopilación estructurada de datos: Para ambas materialidades se deben integrar datos provenientes de:

• ERP (finanzas, compras, activos)

• HCM (empleados, RR.HH.)

• EHS (seguridad y medio ambiente)

• Sistemas de cadena de suministro

• Documentación regulatoria

• Evidencia científica

• Resultados de la debida diligencia

Construir una ficha de evaluación por cada tema: Cada tópico del ESRS debe transformarse en un “dossier” con:

• evidencias cualitativas.

• datos cuantitativos.

• impactos, riesgos y oportunidades detectados.

• estimaciones financieras.

• consultas de stakeholders.

Aplicar criterios de scoring: Los datos cualitativos y cuantitativos se traducen a una escala común:

• Severidad (1–5)

• Probabilidad (1–5)

• Magnitud financiera (1–5)

• Probabilidad financiera (1–5)

Esto permite obtener un score mixto IM + FM para cada tema.

Aplicar umbrales: Se define un punto de corte (por ejemplo, ≥ 3.5/5) para:

• filtrar los temas no materiales.

• Mantener solo los que cruzan el umbral.

Generar la Matriz de Doble Materialidad: El resultado visual muestra:

• Materialidad de impacto en un eje,

• Materialidad Financiera en el otro,

• Los temas posicionados según su evaluación.

Establecer el Umbral Final de Doble Materialidad: Solo los temas que cruzan el umbral en Materialidad de Impacto, Materialidad Financiera o ambos se consideran materiales y pasan a la lista definitiva.

PASO (E): Reporting y gobernanza (ESRS 2)

La última etapa es contar la historia completa: cómo se llevó a cabo el proceso y cuáles fueron sus conclusiones. Aquí no basta con publicar una matriz o una lista final; la transparencia del método es obligatoria.

Divulgación del proceso: ESRS 2 IRO-1 exige explicar:

• Qué metodología se usó.

• Qué umbrales de materialidad se definieron.

• Cómo se involucró a los stakeholders.

• Cómo se integraron los datos científicos.

Divulgación del resultado: ESRS 2 SBM-3 requiere comunicar:

• La lista final de IROs materiales,

• Y su conexión con la estrategia y el modelo de negocio.

• Para cada asunto material: Políticas, Acciones y Objetivos (PATs) y si no existen, debe decirlo abiertamente.

• Métricas asociadas pero solo aquellas que sean realmente útiles para el usuario del informe.

El análisis de Doble Materialidad es el corazón del nuevo marco ESRS. No es un ejercicio de comunicación, ni un formulario, ni una matriz estética: es un proceso que conecta rigor regulatorio, ciencia, estrategia empresarial y responsabilidad hacia personas y planeta.

Cuando se ejecuta bien, deja de ser un requisito y se convierte en una herramienta estratégica. Cuando se hace mal, invalida todo el reporte.

EJECUCIÓN Y REPORTE: LA GESTIÓN DEL PROCESO Y LAS FUENTES DE AUTORIDAD: El proceso de Materialidad no termina con el llenado de la matriz. Debe estar respaldado por la gobernanza, las fuentes de información más autorizadas (científicas y normativas) y la consulta a sus grupos de interés.

Los stakeholders se dividen en dos grupos fundamentales que informan el proceso de Materialidad : los afectados y los usuarios del informe de sostenibilidad.

• EL ROL ESENCIAL DE LA DILIGENCIA DEBIDA (DUE DILIGENCE):

  • El proceso de evaluación de materialidad está inherentemente informado por el resultado de los procesos de debida diligencia de la empresa.

  • La due diligence (basada en los Principios Rectores de la ONU y las Directrices de la OCDE) es clave, ya que ayuda a identificar y evaluar los impactos negativos reales y potenciales en la cadena de valor.

  • La participación de los stakeholders afectados es central para la due diligence y para comprender la severidad y probabilidad de los impactos.

• LA CONSULTA A STAKEHOLDERS AFECTADOS:

  • La ESRS requiere divulgar si el proceso de Materialidad ha incluido la consulta con stakeholders para entender cómo pueden ser impactados.

  • Esto incluye buscar input y retroalimentación para comprender las preocupaciones sobre los impactos reales y potenciales.

• ¿QUIÉN HABLA POR LA NATURALEZA? (LOS STAKEHOLDERS SILENCIOSOS):

  • La Naturaleza es el ejemplo más claro de un stakeholder silencioso que no puede expresar sus preocupaciones.

  • Su voz debe ser reemplazada por datos científicos creíbles y fuentes externas (p. ej., análisis sobre los límites planetarios o el estado de los cuerpos de agua).

CÓMO CONSTRUIR TU REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORRECTAMENTE SEGÚN ESRS 2

La conclusión del Análisis de Materialidad (Pasos A, B, C y D) se traduce en la obligación de divulgación bajo el ESRS 2 (General Disclosures) y los estándares temáticos (ESRS E1, S1, etc.).

Una vez que un asunto (tópico, subtópico o sub-subtópico) ha sido identificado como material, se aplica un filtro secundario a nivel granular: la Materialidad de la Información.

Criterio: La información es material si es relevante (significativa para el asunto que describe) o si es útil para la toma de decisiones de los usuarios.

Este filtro determina el alcance del datapoint o requisito de divulgación (DR) específico:

• Divulgación del Proceso y Resultado (Obligatorio): Los requisitos de divulgación cruzados en ESRS 2 son generalmente obligatorios, independientemente del resultado de la Materialidad. Esto incluye describir:

  • El proceso de identificación y evaluación de IROs (ESRS 2 IRO-1).

  • La lista de IROs materiales y su interacción con el modelo de negocio (ESRS 2 SBM-3).

• Políticas, Acciones y Objetivos (PATs) - ESRS 2 MDR-P, MDR-A, MDR-T:

  • Para un asunto material, la información sobre políticas, acciones y objetivos debe divulgarse según los requisitos mínimos.

  • LA REGLA CRÍTICA: Si la empresa no tiene políticas, acciones o metas implementadas para abordar un asunto material, debe declarar explícitamente este hecho en el informe.

QUÉ INFORMAR SI NO HAY ACCIONES O HAY OMISIONES:

• Métricas (Datapoints): Las métricas están sujetas a la evaluación de materialidad. Si un datapoint (métrica) se evalúa como no material, puede ser omitido, siempre y cuando su omisión no impida que se cumpla el objetivo general del Requisito de Divulgación (DR) temático.

• Omisión de Datapoints Derivados de Legislación UE: Si se omite un datapoint que deriva de otra legislación de la UE (p. ej., Art. 8 de la Taxonomía UE o SFDR, listados en ESRS 2 Apéndice B) por considerarse no material, la empresa debe incluir una declaración explícita de que dicho datapoint "no es material" en la tabla de referencia.

EL EJERCICIO DE TRANSPARENCIA: GOBERNANZA Y SECTORES:

• Gobernanza: ESRS 2 GOV-2 requiere información sobre cómo los órganos de administración, gestión y supervisión (AMB) son informados y abordan los IROs materiales.

• Grupos Multisectoriales: Los datos en las métricas deben presentarse para el grupo consolidado en su totalidad. Sin embargo, el informe debe garantizar una transparencia adecuada. Si un asunto no es material para el grupo en su conjunto, pero sí para una o varias filiales (debido a diferencias sectoriales o geográficas), la empresa matriz debe proporcionar información sobre ese asunto (incluyendo métricas solo para esas filiales) para garantizar una comprensión adecuada.

HERRAMIENTAS Y FUENTES PARA ELABORAR EL ANÁLISIS

No parta de cero. Los ESRS han sido diseñados para ser interoperables con los marcos internacionales de mayor autoridad.

• APROVECHANDO GRI STANDARDS:

  • Una evaluación de materialidad realizada bajo los Estándares Universales GRI constituye una buena base para la evaluación de la Materialidad de Impacto requerida por los ESRS.

  • El proceso de identificación de potenciales impactos bajo GRI es compatible con el inventario ESRS 1 AR 16.

  • Advertencia: El marco GRI se centra en el impacto. Necesitará integrar la dimensión financiera para lograr la Doble Materialidad de los ESRS.

• APROVECHANDO ISSB (IFRS S1):

  • Los criterios de Materialidad Financiera y la materialidad de la información en los ESRS y los Estándares de Divulgación de Sostenibilidad IFRS S1 están alineados.

  • Esto significa que el proceso de evaluación de materialidad financiera que realice para los ESRS se espera que cumpla con la identificación de riesgos y oportunidades bajo el IFRS S1.

• LEVERAGING INSTRUMENTOS DE DEBIDA DILIGENCIA (UNGP Y OCDE):

  • Los instrumentos internacionales como los Principios Rectores de la ONU sobre Empresas y Derechos Humanos (UNGP) y las Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales deben ser usados para informar el proceso.

  • Estos marcos proporcionan criterios validados para la priorización basada en la severidad y probabilidad de los impactos.

EL PRÓXIMO PASO CRÍTICO: Una vez completado el análisis de materialidad, la empresa debe saber cómo traducir el resultado en la documentación exigida por el ESRS 2.

CÓMO ETREE PUEDE AYUDARTE

Acabas de navegar la complejidad regulatoria de la EFRAG IG 1. La conclusión es ineludible: la Doble Materialidad ESRS es un proceso técnico que no admite improvisación. Es la diferencia entre un informe de cumplimiento y un riesgo de incumplimiento.

El Desafío Inmediato: Las medianas y grandes empresas en España tienen plazos de reporte inminentes bajo la CSRD. La incertidumbre normativa, la falta de datos upstream y la correcta interpretación de la Severidad/Probabilidad son sus principales frenos.

NUESTRA PROPUESTA DE VALOR IRRENUNCIABLE: En ETREE, no le vendemos un informe; le proporcionamos un proceso de Materialidad auditable, basado en la debida diligencia y alineado con las exigencias del aseguramiento limitado.

1. DIAGNÓSTICO CSRD Y MATRIZ INICIAL: Determinamos rápidamente si le aplica la CSRD y creamos el borrador de su matriz de IROs materiales.

2. GOBERNANZA DEL DATO: Diseñamos el plan de recogida de datos no financieros (incluyendo el complejo Alcance 3 y métricas sociales) para que el reporte sea continuo.

3. REDUCCIÓN DE RIESGO: Convertimos la densidad del ESRS en Políticas, Acciones y Objetivos (PATs) concretos para gestionar sus IROs materiales.

REDUCCIÓN DE RIESGO: Convertimos la densidad del ESRS en Políticas, Acciones y Objetivos (PATs) concretos para gestionar sus IROs materiales.